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Os saques das cadernetas de poupança superaram os depósitos em R$ 1,27 bilhão em abril, de acordo com dados do Banco Central divulgados nesta quarta-feira, 7. Foi a maior captação negativa desde maio de 2011 (R$ 1,3 bilhão) e a primeira vez que o resultado fica no vermelho desde fevereiro de 2012.

As retiradas somaram R$ 124,105 bilhões em abril, enquanto as aplicações alcançaram R$ 122,832 bilhões.

Não que as pessoas não estejam mais aplicando na poupança. Ao contrário, os depósitos aumentaram em R$ 4 bilhões de março para abril. Mas os saques cresceram bem mais (R$ 7 bilhões), por isso o resultado ficou negativo.

O professor de economia Pedro Raffy Vartanian, da Universidade Presbiteriana Mackenzie, explica o fato na entrevista abaixo.

Pergunta: Por que a captação da poupança ficou negativa em abril, quebrando um sequência de 25 meses no território positivo?

Resposta: Um dos fatores é a atratividade de outras aplicações. A rentabilidade dos fundos de investimento de renda fixa aumentou neste ano. Os títulos públicos também passaram a render mais.

P: Isso é uma mudança de tendência?

R: Não dá para afirmar isso, porque esse indicador da poupança costuma oscilar. Fica positivo em alguns meses e negativo em outros. Na verdade, a sequência de captações sempre positivas é que foi atípica.

P: Há outros fatores que explicam esse movimento de abril?

R: Sim. A captação da poupança aumentou muito no ano passado porque os títulos públicos estavam perdendo rentabilidade. Os títulos pré-fixados perdem rentabilidade no momento em que a Selic sobe. Depois que já subiu, eles ficam mais atrativos. Então agora os títulos voltaram a ficar mais atrativos, e parte dos investidores que migrou para a poupança no ano passado pode estar voltando para fundos e para a compra de títulos diretamente.